Basiszins nach IDW S 1 zum 01.05.2019 bleibt bei 0,80 % - Tendenz fallend

Unternehmensbewertung, Zinssätze
Autor: Prof. Dr. Christian Zwirner

Während im Jahr 2018 durchgehend ein Basiszinsniveau von gerundet 1,25 % vorherrschte, zeichnet sich das laufende Jahr 2019 bislang durch ein stetig fallendes Zinssatzniveau aus. Bereits zum 01.01.2019 sank der Basiszinssatz nach langer Zeit erstmals auf 1,00 %. Zum 01.05.2019 verharrt der Basiszinssatz wie im Vormonat auf 0,80 %, allerdings bei weiterhin fallender Tendenz.

Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) des IDW hat aufgrund der anhaltenden Niedrigzinsphase eine Empfehlung für die Vorgehensweise bei der Rundung des Basiszinssatzes ausgesprochen. Sofern dieser unter einem Prozentpunkt liegt, ist der für die Unternehmensbewertung relevante Basiszinssatz auf 1/10-Prozentpunkte zu runden. Bei Zinssätzen oberhalb von 1,00 % ist der Zinssatz weiterhin auf ¼-Prozentpunkte zu runden.

Der Basiszinssatz zum 01.05.2019 beläuft sich gerundet auf 0,80 %. Der ungerundete Basiszinssatz fällt im Vergleich zum Vormonat von rd. 0,83 % auf rd. 0,77 %. Damit verbleibt der Basiszinssatz zum 01.05.2019 mit gerundet 0,80 % weiterhin unter der 1,00 %-Marke. Im Gegensatz zum Vorjahr 2018 zeichnet sich das laufende Jahr 2019 durch stetig fallende Basiszinssätze aus. Bereits zum 01.01.2019 sank der Basiszinssatz nach langer Zeit wieder von 1,25 % auf 1,00 %. Dass es sich dabei nicht um einen kurzfristigen Einbruch nach unten handelte, zeigt die weitere Entwicklung im noch laufenden Jahr 2019. Sollte der Basiszinssatz im Laufe des Monats Mai weiter nachgeben, ist zum 01.06.2019 ein Basiszinssatz von 0,70 % nicht unwahrscheinlich.

Seit Beginn des Jahres 2019 hat der Basiszinssatz nach IDW S 1 einen spürbaren fallenden Trend. Anzeichen für nachhaltig steigende Zinssätze bestehen bislang nicht. Sollte die derzeit fallende Tendenz anhalten, ist ein weiteres Absinken bis auf historische Tiefstände des Jahres 2016 von damals 0,50 % zum 01.10.2016 nicht ausgeschlossen. Für aktuelle Bewertungsfälle bedeutet das niedrige Zinsniveau bei ansonsten unveränderten Annahmen steigende (Unternehmens-)Werte.

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