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Basiszins nach IDW S 1 zum 01.03.2019 bei 0,90 % - Seit langem wieder unter 1,00 %

Unternehmensbewertung, Zinssätze
Autor: Prof. Dr. Christian Zwirner

Nach mehr als zwei Jahren ist der für Zwecke der Unternehmensbewertung nach IDW S 1 zu ermittelnde Basiszinssatz mit einem zum 01.03.2019 gerundeten Wert von 0,90 % erstmals wieder unter die 1,00%-Marke gesunken, sodass der seit mehreren Monaten bestehende Abwärtstrend bestätigt wurde. Es bleibt abzuwarten, ob die historischen Tiefstände vom Spätsommer bzw. Herbst 2016 mit einem Basiszinssatz von 0,50 % zukünftig wieder erreicht werden.

Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) des IDW hat aufgrund der anhaltenden Niedrigzinsphase eine Empfehlung für die Vorgehensweise bei der Rundung des Basiszinssatzes ausgesprochen. Sofern dieser unter einem Prozentpunkt liegt, ist der für die Unternehmensbewertung relevante Basiszinssatz auf 1/10-Prozentpunkte zu runden. Bei Zinssätzen oberhalb von 1,00 % ist der Zinssatz weiterhin auf ¼-Prozentpunkte zu runden.

Der Basiszinssatz zum 01.03.2019 beläuft sich gerundet auf 0,90 %. Nachdem der Basiszinssatz im November und Dezember 2018 jeweils auf 1,25 % zu runden war, sinkt dieser seit dem Start in das neue Jahr ab. Der ungerundete Basiszinssatz fällt im Vergleich zum Vormonat von rd. 1,00 % auf rd. 0,89 %. Damit ist der Basiszinssatz zum 01.03.2019 erstmals seit mehr als zwei Jahren mit 0,90 % wieder unter die 1,00%-Marke gefallen.

Seit Ende des Jahres 2018 verhält sich der Basiszinssatz schwankend, aber mit einem spürbaren Trendverlauf nach unten. Es ist daher fraglich, ob der Basiszinssatz in naher Zukunft wieder eine deutlich steigende Tendenz aufweist. Sollte die derzeit fallende Tendenz anhalten, ist ein weiteres Absinken bis auf historische Tiefstände des Jahres 2016 von damals 0,50 % zum 01.10.2016 nicht ausgeschlossen. Für aktuelle Bewertungsfälle bedeutet das niedrige Zinsniveau bei ansonsten unveränderten Annahmen steigende (Unternehmens-)Werte.

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