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Steigender Basiszins zum 01.02.2017 – Beachtung bei Unternehmensbewertungen

Unternehmensbewertung, Zinssätze
Autor: Prof. Dr. Christian Zwirner

Nachdem der Basiszinssatz seit dem 01.08.2016 konstant unter 1,0 % lag, ist er zum 01.02.2017 erstmals wieder auf einen Wert von über 1,0 % gestiegen. Hierdurch ist auch wieder die für Werte über 1,0 % geltende Systematik zur Rundung des Basiszinssatzes auf 1/4-Prozentpunkte zu beachten.

Am 13.07.2016 wurde vom Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) des IDW aufgrund der anhaltenden Niedrigzinsphase eine neue Empfehlung für die Vorgehensweise bei der Rundung des Basiszinssatzes ausgesprochen. Sofern dieser unter einem Prozentpunkt liegt, ist der für die Unternehmensbewertung relevante Basiszinssatz auf 1/10-Prozentpunkte zu runden. Hierzu wurde eine entsprechende Ergänzung der F&A zu IDW S 1 i.d.F. 2008 vorgenommen (vgl. IDW, IDW Life 2016 S. 731 f.). Mit der Empfehlung reagierte der FAUB auf das anhaltende Niedrigzinsniveau. Die Vorgehensweise bei der Rundung des Basiszinssatzes führt dazu, dass dieser „genauer“ ermittelt und so Fehlbewertungen vermieden bzw. abgemildert werden sollen.

Zum 01.02.2017 wurde die Schwelle von 1,0 % nun erstmals seit August 2016 wieder durchbrochen. Der gerundete Basiszinssatz zum 01.02.2017 beträgt zwar wie zum 01.01.2017 weiterhin 1,0 %, jedoch ist dies lediglich noch auf die wieder anzuwendende Abrundung auf 1/4-Prozentpunkte zurückzuführen.

Es wird deutlich, welche Brisanz das Niedrigzinsniveau aktuell für Zwecke einer korrekten Unternehmensbewertung aufweist. In der Praxis ist auf eine sachgerechte Ermittlung und Rundung des Basiszinssatzes zu achten. Für Basiszinssätze unter einem Prozentpunkt ist der ermittelte Zinssatz auf 1/10-Prozentpunkte zu runden, für Werte über einem Prozentpunkt weiterhin auf 1/4-Prozentpunkte. Nur eine zutreffende Rundung des Basiszinssatzes stellt sicher, dass Unternehmenswerte zutreffend – den Grundsätzen der Bewertungspraxis sowie der Rechtsprechung folgend – ermittelt werden.

 

 

 

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