Die Bank of England (BoE) hat in ihrer geldpolitischen Sitzung im September 2026 beschlossen, den Leitzins<\/strong> unver\u00e4ndert bei 3,75 % zu belassen, obwohl die britische Inflation<\/strong> im August 2026 auf 3,1 % gestiegen ist. Das Inflationsziel der BoE liegt bei 2,0 %.<\/p>\n\n\n\n Hintergrund der aktuellen Entwicklung ist der seit M\u00e4rz 2026 eskalierende Konflikt im Nahen Osten, der zu erheblichen Verwerfungen bei den globalen \u00d6l- und Gaspreisen gef\u00fchrt hat. In Gro\u00dfbritannien trieben insbesondere die Kraftstoffpreise<\/strong> die Teuerungsrate nach oben.<\/p>\n\n\n\n Trotz des Anstiegs der Gesamtinflation blieb die f\u00fcr die BoE besonders aussagekr\u00e4ftige Kerninflation stabil: Die Kerninflation<\/strong> (Inflation ohne Energie und Nahrungsmittel) verharrte im August 2026 bei 2,6 %, w\u00e4hrend die dienstleistungsbezogene Inflation, die als Kennzahl f\u00fcr l\u00e4ngerfristige Preis- und Lohndynamiken gilt, bei 3,4 % unver\u00e4ndert blieb. Diese Mischung aus steigender Gesamtinflation<\/strong> bei stabilerer Kerninflation<\/strong> hat die BoE zu einer abwartenden Haltung bewegt.<\/p>\n\n\n\n Die BoE begr\u00fcndete die Zinspause<\/strong> damit, dass der aktuelle Inflationsanstieg vorrangig auf externe Energiepreisschocks<\/strong> zur\u00fcckzuf\u00fchren sei, w\u00e4hrend die binnenwirtschaftliche Preisdynamik, gemessen an Kern- und Dienstleistungsinflation, keine eindeutige Notwendigkeit f\u00fcr eine weitere Straffung der Geldpolitik signalisiere.<\/p>\n\n\n\n \u00d6konomen rechnen derzeit damit, dass die britische Inflation<\/strong> im weiteren Verlauf des Jahres 2026 weiter ansteigen und zeitweise Werte von \u00fcber 3,5 % erreichen k\u00f6nnte. Weiter wird erwartet, dass sich die Inflation im Laufe des Jahres 2027 allm\u00e4hlich wieder in Richtung des 2 %-Ziels bewegt. Entscheidend hierf\u00fcr ist, wie sich der Konflikt im Nahen Osten entwickelt und ob die Versorgungswege f\u00fcr \u00d6l und Gas, insbesondere die Stra\u00dfe von Hormus, wieder zuverl\u00e4ssig befahrbar werden.<\/p>\n\n\n\n F\u00fcr Unternehmen und Investoren ergibt sich aus der aktuellen Lage ein komplexes Umfeld: Die Inflationsraten<\/strong> bleiben erh\u00f6ht, das Zinsniveau verharrt auf einem hohen Plateau. \u00c4hnlich wie im Euroraum f\u00fchrt das h\u00f6here Zinsniveau zu gestiegenen Fremdfinanzierungskosten<\/strong>, insbesondere f\u00fcr Haushalte mit variablen Hypotheken und Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad.<\/p>\n\n\n\n Der f\u00fcr Unternehmensbewertungen<\/strong> in Deutschland relevante Basiszinssatz<\/strong> stieg im Verlauf des bisherigen Jahres 2026 hingegen kontinuierlich von gerundet 3,25 % im Februar 2025 auf 3,75 % im September 2026<\/strong> an. Der Basiszinssatz wird kapitalmarktorientiert abgeleitet, daher werden die aktuellen und k\u00fcnftigen Zinssatzanpassungen der f\u00fchrenden Notenbanken wie FED und EZB mittelbar auch Auswirkungen auf den Basiszinssatz haben.<\/p>\n\n\n\n Im Unterschied zu den Leitzinsen der Notenbanken dient der Basiszinssatz nach IDW S 1 als Grundlage f\u00fcr die Diskontierung zuk\u00fcnftiger Cashflows im Rahmen von Unternehmensbewertungen. Eine \u00c4nderung des Basiszinssatzes nach IDW S 1 hat relevante Auswirkungen auf Unternehmenswerte. Steigt das allgemeine Zinsniveau<\/strong>, d\u00fcrfte dies auch einen steigenden Basiszinssatz<\/strong> und damit tendenziell bei ansonsten unver\u00e4nderten Bedingungen sinkende Unternehmenswerte<\/strong> zur Folge haben.<\/p>\n\n\n\n Die n\u00e4chste geldpolitische Sitzung der Bank of England<\/strong> ist f\u00fcr Ende Oktober 2026 terminiert. Sollte sich die Inflation, getrieben durch weiter steigende Energiepreise, deutlich \u00fcber die aktuellen Prognosen hinaus entwickeln, bleibt eine weitere Zinserh\u00f6hung im vierten Quartal 2026 m\u00f6glich.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Die Bank of England hat auf ihrer September-Sitzung den Leitzins unver\u00e4ndert bei\u00a03,75\u00a0% belassen und damit die geldpolitische Pause fortgesetzt. Die Entscheidung steht im Gegensatz zu den j\u00fcngsten Leitzinserh\u00f6hungen von FED und EZB. 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